Definición de Riesgo País

A. Dubey, Lic. en Economía (UNAM)
Mar. 2022

Diagnóstico de contingencia en el que un país se vuelve atractivo a la inversión con respecto a otro y la capacidad que este tiene para pagar con moneda extranjera sus adeudos; el riesgo se representa de manera porcentual en escala de más a menos, este índice se genera analizando el conjunto de toda la situación social, cultural y económica de las naciones, si esta tiene mayor cantidad de conflictos se califica con mayor riesgo a tener pérdidas o a ser un lugar donde no se encontraran grandes beneficios, un ejemplo claro de este son los conflictos armados y el terrorismo, en zonas donde es recurrente este tipo de actos bélicos se encuentra un nivel alto de riesgo a la inversión.

Aunque pareciera ser un momento catastrófico la medición del riesgo para las naciones, no lo es, existen algunos beneficios que los inversionistas tienen en estos lugares, como tasas de intereses bastante bajas, pagos de impuestos diminutos e inclusive nulos, estos bajos gastos lo hacen totalmente atractivo, claro está que un país con alto índice de riesgo país tiene una tasa de interés diminuta, hay ocasiones en las que las naciones pagan a las empresas una retribución por que sus inversiones se mantengan. Ante esta situación el gobierno da crecimiento a su deuda y por sus bajos ingresos ante el cobro mínimo de impuestos lo posiciona en un lugar alto en el riesgo país, ya que se vuelve difícil que pudiera pagar su deuda, el riesgo país se obtiene al momento de diferenciar su nivel de deuda externa y su liquidez.

Medición del riesgo país

La institución financiera J.P. Morgan, genera de manera diaria al cierre de los mercados el Índice de Bonos de Mercados Emergentes conocido por sus siglas en inglés como (EMBI) se calcula sacando la diferencia de tasas de interés entre los bonos emitidos por lo países emergentes y los bonos del tesoro de Estados Unidos, este dato también es conocido como Spread, su transcripción es por puntos básicos, cada 100 de estos se considera un 1%, gracias al conocimiento de las tasas de intereses en los bonos emitidos es que se puede identificar la problemática o incumplimiento que pudiera tener dicha nación para pagar un financiamiento o crédito, a mayor interés mayor riesgo.

Para que un país esté considerado en esta medición, se deben tener ciertos requisitos:

- Una deuda externa mayor a un año
- La deuda debe ser de al menos $500 millones de dólares.
- Encontrarse por lo mínimo envuelto en un tratado de comercio exterior

Un factor a considerar es el mercado de deuda de países emergentes, muchos inversionistas se basan en el riesgo país para comprar la deuda, esto a partir de crear análisis ante el importante beneficio que se puede ganar por la situación; el EMBI tiene diferentes agregados donde se ponderan a los países con más riesgo, los que tienen excesivos trámites legales y administrativos, lo que cuentan con un amplio nivel de inversión extranjera, toda esta información es clave no solo para los inversionistas, sino también para entender la situación en la que se encuentra el país.

El riesgo país de Latinoamérica

Al 14 de enero del 2022 el riesgo país de México subió un 1pb aumentando su riesgo, contando con un total de 358 puntos base (3.58 puntos porcentuales) colocándose cerca de Brasil que tiene un 314 puntos base, un caso excepcional es el de Argentina el cual tiene 1882 puntos base, un alto riesgo país que afecta de manera importante la inversión directa, junto con Chile e Indonesia han aumentado sus puntos rápidamente a pesar de haber estado en una zona atractiva, un estupendo calificativo al inicio del año lo ha tenido Turquía bajando 18 puntos hasta llegar a 561 pb, estos datos son parte del EMBI publicado en la fecha antes mencionada.

Este índice es determinante para que los gobiernos emprendan políticas de estabilización, la evaluación que se tiene con el mundo puede generar una baja en la confianza, cabe destacar que los países emergentes tienen un enorme adeudo, por lo que es determinante equilibrar la liquidez, sin esta es poco probable incluso que obtenga otro crédito, a partir de la crisis de salud que atravesó el mundo se viene un camino difícil de retos de equilibrio financiero en especial para Argentina.